关于沪深300实际点位持续正偏...

关于沪深300实际点位持续正偏离四因子理论值的问题。

（BTW， 今日股票复盘《牙医戏份法案》实际应为亚裔，细分，以避名讳。今年3.30美国联邦政府修订族裔分类，将族裔再次细分，其中亚裔被分为“华裔，印度裔，菲律宾裔，越南裔，韩裔，日本裔和其他”。在中美竞合白热化的背景下，此举引发与美关系密切华裔富豪的广泛担忧。）

今日复盘，沪深300的实际值3657相较四因子模型推算理论值3123.97的正向偏离达17.09%。我们在3月4日《同比历史大底的反弹，而今300到了哪里？》中，计算了与本轮触底反弹非常相似的2018 - 2019年4月那轮反弹，彼时正向偏离值为18.23%。也就是说，横向比较四因子维度，这次反弹力度堪比2019年初那轮。

2019年初的那波反弹持续了四个多月，单边暴涨35.73%。除了目前美联储还未宣布停止加息不同外（彼时2019.1.4美联储囿于美股暴跌压力，宣布停止紧缩政策，并宣布降息时间表），其余的宏观环境与现今大体类似 —— 杠杆出清，一年存单收益率被摁到了数年来的低位，且央妈持续轰油门。今年自2月5日以来这波反弹，55个交易日实现了14.29%的区间涨幅，幅度不及前者。

我无法预测未来正向偏离数值会否超越2019，但我认为这种“堪比”是能够解释的。原因有两点：

1、在四因子之外，本次的反弹有GJD数千亿资金加持。好比加一层地基，舞台被抬高了。至于抬高多少个点位，无从知晓。 2、美股仍未调整，国际剩余储蓄依然横亘在美国股票市场，其产生的财富效应刺激美国民过度消费，引发通胀，进而导致联储货币政策扭曲，美债、A债的持续失真。

一切都是zz，一切都是人为。也就是狗哥所说的三点：1、地缘政治博弈；2、国内分配政策；3、细化的游戏规则。