狗哥发布新作《关于小市值板块的...

狗哥发布新作《关于小市值板块的两个潜在风险点》。总结目前题材小票的下跌主要反馈监管政策，主要是《退市新规》即将生效。

的确，此类规则生效好比地心引力，是比较强的吸引子。除非公司基本面有可观变化，因为杠杆资金炒作带来的市值提升，只会是昙花一现。没有基本面支撑，双顶之后容易引发抛售连锁反应。

其实，政策预期，主要是货币宽松落地也会为题材小票产生负面影响。这种影响主要来自与高股息股的跷跷板。高股息股与题材小票都能受益于稳健货币政策（通缩）、经济实质回暖前的政策预期。正因为他们俩的生态位站的很近，才有了竞争关系。

我们看到2024上半年，无论是题材小票，还是银行、公用事业、资源等高股息股都有十分不错的表现。今年7月，美联储确定降息节奏之后，高股息股于历史高位开启调整，而题材小票在924之后一骑绝尘，将高股息甩在身后。甚至很多高股息大票10.8的高点还不是全年最高。

风水轮流转，宽松实质落地与监管影响，两个因子相互抵消，高股息票的优势渐渐显现。

实际上，高股息票也归属题材股，股价上行并不因为业绩有亮眼增长。而是受益于货币宽松渐行渐近，而经济尚未走出通缩，其高分红特性吸引到的机构抱团。等到宽松对经济产生实际影响之后，市场风格还会向顺周期大票漂移。

目前的宏观环境，主打一个货币宽松即将落地，而通胀犹未可知，这对高分红票是双重加持。

高分红票、有业绩支撑的科技股，是我目前看好的两个方向。