脑洞 | 投融转换 有没有可能...

脑洞 | 投融转换 有没有可能不会导致风格转向hs300？

如果我们退一步，用更 传统 的观念去看 投融转换

1、投融转换，重点是打击圈钱抢钱。 打击圈钱，就是“去融资化”，就是限制ipo/打击减持套利/财务造假/退市处罚； 打击抢钱，就是打击量化等“科学家”，增加分配中“普通投资者”的比重。

2、幸存的“好小票”，估值整体不但不会下降，反倒可能会上升。这是因为 a. 小票的“供给”减少了 b. 小票的高估值来源并不只是“波动率”，而是经典的“成长性”“想象空间”“反转”（主要在科技领域） c. 幸存小票的“可信度”上升了，坑少了 （因为造假成本高了；减持/抽血受限了）

3、 hs300 不一定会上涨 （但 hs300 etf 可能低斜率上涨 -- 考虑到股息分红）。这是因为： a. 耐心资本，比如险资/银行 并不需要 hs300 上涨？ 他们重点还是看股息红利 。 b. hs300 （目前主要是传统价值票）天然受到“宏观基本面”压制 （中长期宏观基本面不宜太乐观？）。所以 如果上涨，最终也会有对称的下跌，徒增波动。 c. hs300 里机构太多。 机构考核排名频繁，博弈会比较激烈。

其实关键就是，投融转换的目的/触发因素是啥？ 如果是狗哥之前说的 大资金需要在房地产不行之后找一个替代的高收益资金池，或者因为地方孵化新兴产业产能过剩想要出清一部分，是不是和以上也不冲突。

求指正