跟海派大神聊天（七），耐心的政策才会培养耐心资本

（1）股市特点是财富效应自我膨胀。通胀环境下，企业会自然提升EPS，比如通胀是2%，则EPS每年额外增加2%；估值端，剩余储蓄流入股市又会带来估值水平上升。人们因为感受到财富效应，增加消费，这又提升了企业EPS。因此我们说，通胀环境下股市会产生正向循环，积累财富效应。

（2）债市是固定收益，在财富效应方面是自限的 —— EPS会随着储蓄流入，债券价 ...