股市在反馈预期的稳定程度？重读《股市牛熊的经济含义》有感

昨天球友在主星的一则留言，让我联想到一篇旧文：2023-5-27《 股市牛熊的经济含义》。 这篇旧文简洁、深刻，阐释了股票走出大牛市的充要条件 —— 人们的经济预期非常确定。也就是说，无论人们对未来经济的判断是确定性的好还是差，股市都能走牛。而一旦经济从确定性好或差的任何一个状态，慢慢滑向另一边时，股市都是令人抓狂的“乱纪元”。

2023年初至今股市的表现，就像是在碗底来回咣当的小球。2023年经济实际强劲复苏的头1-3月，喜欢政策刺激的投资者们因为担忧经济变好后政策的退坡，而看空相应板块；2023年4、5月份之后被现实牵着鼻子走，逐渐看好经济回暖的投资者们又被经济二次探底的现实浇了盆冷水。两拨人前景预期都很晦暗，无法合力。...