量化是做多，还是做空波动率？

上周，监管量化的实施细则呼之欲出。狗哥写了两篇文章：星球《 》、公众号《 》，浅谈它对降低小票波动率的影响。有朋友直觉上认为高频量化的实现机制与狗哥所说的“量化放大波动率”相反：量化是通过快速地高抛低吸，因而是在消耗、平抑波动。证据是游资、散户都在抱怨量化一涨就卖，限制了个股炒作的高度。因此觉得限制量化本身有助于放大波动性。就这个问题我请教了狗哥，将其中一些细节梳理成文。...