看很多up主在分析近期推出消费...

看很多up主在分析近期推出消费相关政策的影响。消费政策包括港媒披露的消费专项计划、地方政府针对生娃的补贴、消费贷款宽松等。up主们把这些政策本身当做消费增长的诱因，并且试图判断能否为通胀、消费甚至股市带来正向影响。

如果请狗哥来说，他一定会觉得这种思路很trivial。从宏观的角度看，这些像苏打饮料泡泡一样冒出的政策，都是上位因素变动的伴生现象 —— 上位因素一旦发生变化，这些政策都只是宏观大势的车轮所滚过的铺路石 —— 他们的出现只是让趋势走得更流畅罢了。

上位因素才是根本原因。美国的、中国的财政、货币、产业政策的两极反转；储蓄的搬家，贴现率的降低、货币入表、流速的增加。而不是零碎的产业政策能否刺激消费、引发通胀等问题。

又让我联想到跟一位朋友探讨地产能否企稳复苏的问题。他认为目前宏观杠杆率这么高，没有加杠杆空间，怎么能托住市场向上？殊不知，不是有空间加杠杆，房地产会企稳回升。而是利率增加，储蓄回流，货币流速增加，通胀起来房地产市场的杠杆率自己就下去了。前者的思路是自下而上，后者是自上而下。后者才凸显宏观的魅力。