从全球资产负债表的视角看通缩与通胀

通缩和通胀，放到债权人与债务人、全球资产负债表的勾稽关系中去看，往往能看清问题的全貌。

什么人喜欢通缩？债权人；什么人喜欢通胀？债务人。

为什么中国长期选择稳健的货币政策来压低通胀？因为通胀会导致货币，即净资本的购买力下降，固收资产价值缩水，对于资本所有者来说是负杠杆。中国是世界上积累“净资本”的大块头，是生产与出口贸易的最大顺差国，2024年顺差接近万亿美元 ...