一篇关于“适度宽松”货币政策的...

一篇关于“适度宽松”货币政策的官方解读。

文章非常好。沧海宏观框架与之贴合度很高：

1、货币供给端是跟随需求端，主要是财政节奏变化而变化； 2、关于“择机”，时机有三：如果受到巨大外部冲击，譬如加征关税并对中国经济产生不利影响；如果扩张性财政政策产生的加息压力，削弱了财政扩张效果；股市暴跌，面临系统性金融风险，央行才会降准降息。

货币政策的目标从前年的“稳定物价，并以此来促进经济增长”转向，现在的目标包含四个：“保持流动性充裕，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配”。市场公开操作、准备金率、政策利率都是工具。通过运用工具，央妈可大致控制中间目标：“货币供应量、社会融资规模和市场基准利率等”，从而加快M2增速，实现 GDP增速5%左右、通货膨胀率涨幅2%左右的货币政策最终目标。原话说得好：“中国人民银行需要择机控制中间目标，才能实现货币政策的最终目标。”