四因子引出的思考！

一切都是负债端的游戏！资产端的向好，只是吸引流动性的一个理由，并不是决定性因子。

以2019.1.3号为基准去计算，几年下来到现在基本上没有负偏离过，主要是一方面经过了2018年的去杠杆，股市泡沫被挤干净，另一方面美元降息周期开始。国内外的资金再次平衡完毕。

偏离，狗哥称为负债结构因子。我觉得可以来个简单的定义，投机资金的比重。按照四因子的计算原理，理论点位本质上就是干净反应基本面的点位，换句话说，是...