260414--3月进出口数据...

出口低于预期不单单能被高基数效应解释，大家的预测值里早就算过这个数了。鉴于出口新订单PMI强劲但是3月出口增速不高，春节太晚导致返工推迟，让3月上旬出口订单交付能力滞后的解释更为合理，即3月新订单要体现在4月真实出口里。

进口高增长是因为油价上涨导致吗？还真不是，主要因为囤芯片。3月集成电路进口额比去年多了将近一倍，即使考虑到存储器涨价因素，采购量也不少。除了芯片之外的看点就不多了，集成电路进出口都旺盛，机电产品和汽车稳定增长，油价上涨导致化纤涨价让服装出口受影响。

环比影响来看，亚非拉第三世界需求受冲击较明显，海湾国家通航困难导致的进出口贸易影响需要一星期后公布当地数据才知晓。大陆、TW和韩国有价值的数据仍是只有芯片这一个，其他总量数据无人关心。

恰似昨晚的社融，跌的时候CN刻舟失去三十年、韩国聊人口危机，涨起来都不care了。