260430--4月FOMC会...

沃什接任的是一个整体独立性较强的美联储。去年下半年大家担心川普长袖善舞让米兰接任联储主席让它变成橡皮图章，后续的一系列政策逆转打消了这个疑虑。现在不光没人聊美元黄昏，反而还在担心是不是新主席会鹰。

本期FED会议声明显示没人想要加息，但是前面支持宽松的票委们目前也转向不支持降息了。由于目前通胀尚未见顶且3月之后美国经济数据都不错，“等等看”的声音占主流，预计今年不降息的概率更大，6月沃什就任也难以改变这个现状。

这个结果的意义不在于紧缩，有利空；而在于全球投资者都会明确今年宏观也就这样了，要聚焦微观。因为归根结底大家拥抱的增长是科技创新和企业家精神创造的，他们反作用于中国出口数据和美国AI经济读数，让G2各自央行按兵不动。

对权益市场来说紧缩利空消退，对于金银有色金属来说我过完假期再写，多想几天。

联邦公开市场委员会（FOMC）今日在声明中维持 和 不变。但针对现行政策指引中的隐含宽松倾向，出现了 ——这超出我们此前预期，此外还有1位委员支持降息，这符合我们的预期。鲍威尔主席在新闻发布会上表示，自3月以来，支持转向平衡政策指引的FOMC参会人数已经增加，FOMC的核心阵营对未来利率变化的展望“ ”转变，但多数委员认为目前无需调整政策。

我们认为，对平衡指引的支持度上升，主要与战争带来的 有关。但同时，即便战争结束，如果通胀仍维持在接近3%而非2%的水平（即便大部分通胀超调来自关税和能源价格传导），部分投票委员也可能对降息持犹豫态度，这一点在本次会议前就已经明确。因此，我们认为要在我们预测的9月和12月降息时间表落地降息，需要 ，因此我们判断当前风险偏向 。

鲍威尔主席表示，他将在任期结束后继续以理事身份留在FOMC，“具体留任时间待定”。他补充称，他会等待相关调查最终、透明地完成后，再选择合适的时机离职。