260519--铠侠二季度NA...

客观来说两长扩产不是什么新消息，26-27年的平衡表大家都考虑过这个问题了。但新一些的变化还是长鑫的一季度利润和二季度利润指引，二线企业都有一年千亿以上的利润说明这个行业的Beta非常的巨大，两长对下游的议价能力没问题。

剩下的部分我们要看合订本。对着铠侠Q2长协涨价再call一遍存储超级周期意义不大，除非断网了不然哪至于今天才知道。只是这里需要把链上各个环节凑一起看，原厂大涨价、消费电子需求弱对模组厂意味着什么？

对存储周期左侧变化来说看存储股价效果一般，因为里面钱太杂，不如看受损最严重的安卓手机OEM什么时候开始提前定价业绩底部，如传音和小米。如传音管理层判断合理，那么三季度后其利润受影响幅度会开始收窄；到时候差不多也该有小作文开始吹困境反转逻辑了。

但还是话说回来苹果这个降价幅度超预期+目前的宏观数据，消费处于全面塌房阶段。社零数据里汽车和家具需求已经开始g，对无法排除消费电子负面影响的存储和CPU来说，必须进一步缩圈精挑细选，还需要再往上游切换切换。