260305--摩根大通：阿里...

影响程度高低取决于后续千问新版本能否按期发布。

• 据晚点（链接）报道，阿里巴巴Qwen研究团队出现重大结构性变动。2026年3月4日，原技术负责人林俊旸在社交媒体宣布离职，后训练负责人郁博文也一同离职；此前Qwen Code主管惠彬原已于2026年1月离职。报道称，离职主要原因或为内部重大重组——阿里巴巴决定将该团队原有的垂直整合结构拆解为基于功能的水平分工，这大幅压缩了原技术领导层的管理范围与影响力。

• 基于“Qwen即业务”的叙事框架，我们将此次事件视为 。核心原因在于阿里巴巴正逐步将Qwen定位为一套系统生态（开放权重业务+云商业化+消费者分销），而非依赖单一产品发布或个人影响力的项目。不过市场可能出现相应调整：由于此次人才流失时点高度集中，我们上调了短期交付节奏和组织运营效率受干扰的概率权重。

我们的基准判断仍是 。未来4-8周的外部信号将明确后续走向：1）产品发布节奏能否持续稳定；2）开源社区的响应度是否维持高位；3）阿里云与Qwen应用能否继续按原节奏落地“产品化”功能。 。