260103--化工产业202...

大炼化亡者归来的预期已经是第四轮了，前三次都是以悲剧收场，每次都中计。因此这篇年报本身的确是老生常谈，不新鲜。但为什么现在还是值得关注一下化工？

连镍都能出口顺价，不宜对化工品出口顺价的空间过于低估。你看着是货在涨，实际上是钱比货多，不是货涨是绿票子不值钱了，资产价格是货币现象，这叫实物资产的重估。在这个情况下，做的不是涨价本身，而是优质产能的PB上修，跟上一轮的煤炭区别不大。

；在明年Q3新装置投产前格局紧，特别明年Q2检修季存硬缺口，预计库存将进入历史低位。

一个扎心的事实是反内卷总需要有人承担代价，无法顺价的下游出清了，反内卷就成功了。而库存套保策略不佳的企业空单被拉爆了，反内卷也成功了。

不要当那个代价。