【广发机械】关于大规模设备更新...

发布者：Vito的行研札记

【广发机械】关于大规模设备更新若干措施的简评

#事件。财政部发文，安排3000亿元左右超长期特别国债资金，加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新，我们对此总结如下。

1.#从贴息到直接补贴，#中央决心很大。之前的政策普遍以再贷款的方式促进企业自主加杠杆，财政部以贴息的方式支持。但这次政策明确安排3000亿超长期特别国债用于补贴，确保资金投向符合政策要求。

2.#精准、定向补贴。本次政策不再是涉猎广泛，而是聚焦到细分领域，以能源电力、老旧电梯、船舶、重卡、农机、新能源公交车、汽车、家电等为主。我们评估下来，内河船舶、农机、家电的补贴力度达到总价值的15%-20%，汽车报废补贴较上次翻倍，重卡、新能源公交均为首次提及。

3.#专项资金且不得挪用。大家之前担忧钱从何出来，会不会挪用，这次都明确做了规定。（1）能源电力、老旧电梯、船舶，由发改委安排1480亿元超长期特别国债大规模设备更新专项资金；（2）重卡、农机、新能源公交车、消费品、汽车、家电，直接向地方安排1500亿元超长期特别国债资金，除了农机外，按照中央9：地方1的比例支持。24年12月31日截止，未用完资金收回中央，严禁用于化债和平衡地方预算。

4.#推荐标的。本次政策机械行业主要涉及船舶、农机和老旧电梯等领域；除此之外，一些本身也达到更新周期的领域值得重视，如工程机械、轨交等。