250626--弱美元和Zoltan的商品牛市逻辑再复盘
发布者：Vito的行研札记
从2022年开始，美元——商品的估值逻辑有四个不同阶段；目前的阶段里，我倾向于认为22年Zoltan的商品牛市逻辑在开始生效。
我们按几个不同时间点切片，来给美元弱+商品牛的叙事做个总结。2022年开始，去美元化是少部分央行的战略性行为，不考虑资本利得，无资本市场联动影响，是最左侧信号。2023-2024年期间，美元黄昏利好商品可认为是伪命题，但24年开始黄金与美元利率框架脱钩，是偏左 ...
发布者：Vito的行研札记
从2022年开始，美元——商品的估值逻辑有四个不同阶段；目前的阶段里，我倾向于认为22年Zoltan的商品牛市逻辑在开始生效。
我们按几个不同时间点切片，来给美元弱+商品牛的叙事做个总结。2022年开始，去美元化是少部分央行的战略性行为，不考虑资本利得，无资本市场联动影响，是最左侧信号。2023-2024年期间，美元黄昏利好商品可认为是伪命题，但24年开始黄金与美元利率框架脱钩，是偏左 ...