250316--2025年2月社融解读暨提振消费专项行动计划简评

2月社融确实弱，但这个弱是去年9.24转向以来的新常态；无论对总量经济指标还是对证券投资的可参考性都在逐渐减弱。

去年以旧换新的刺激效果在回落，家电需求被透支；随着外需回落的确定性越来越强，需要拉动新的内需消费品类。目前服务业消费仍有空间，机器人、低空等前沿科技消费品补贴性质可能类似14-15年的新能源补贴，成功经验复刻。 ...