260429--康宁：不跌需求...

康宁一季度业绩Beat, 二季度指引miss，并非需求不足而是

这集大家1月在英特尔财报时见过，彼时大家都知道CPU紧缺价格上涨，但是英特尔财报出来挨了一闷棍，原因是18A良率指引不积极，大家担心英特尔供给无法满足需求放不出业绩，所以猛锤。

那么康宁能复刻英特尔黄金坑吗？不一定，因为行业竞争格局不同。英特尔能被原谅是因为中国不产服务器CPU，英特尔产不出来也没别人能干，行业竞争格局没问题。但是光纤的比较优势在中国，康宁产不出中国企业完全可以补上，能赚麻。

因此康宁这个不跌需求跌供给的业绩，对中国光纤企业来说是个泼天富贵，他干不了我们干。后续看5月的技术发布会上有没有空心光纤和玻璃基板的技术披露，短期仍是中国受益。

Corning Incorporated的营收和盈利业绩 ， ，是营收超出摩根大通预期5%、超出市场一致预期6%的主要动力；尽管公司整体盈利符合预期， 实现了显著的利润率提升， 。此外，Corning Incorporated公布了 ，规模和期限与此前公布的Meta订单类似，这两笔订单将推动Springboard计划升级（期限延长至2030年），公司将于 上公布该计划，同时还将推出 。

对于 ，管理层指引 ，盈利前景承压的部分原因是 （目的是提升未来季度产能），同时 ，而该业务仍贡献了 。我们认为本次业绩和超大规模客户订单公告 ，但由于非光学业务增长动能较弱， （当前公司股价 ，股价已经反映了较高预期）。