260128--Starclo...

一个挺好的正规科普研报，闲下来可以看看记记笔记，没有尬吹的那种。 。现在买太空算力走宏大叙事和2015年买新能源车股没区别，九死一生。

建议赚完地面上数据中心、FAB和金属的钱，下一轮牛市（2027年海外加息周期结束之后）再认真研究上太空的基本面问题。领先基本面两年叫预见力，领先基本面十年成烈士。

随着建造大型、高能耗数据中心面临的挑战日益增多，许多初创企业和主要人工智能公司正寻求开发替代当前人工智能计算架构的新方案。在本报告中，我们将介绍星云（Starcloud）——一家最近成为首个在轨道上训练人工智能模型的初创公司。

在太空建造数据中心容易吗？ 。能否大规模可行地实现？ 。2026年这个话题值得关注吗？ 。

天基数据中心已经在重塑公共和私人市场的投资对话。而且，不仅仅是埃隆·马斯克在谈论这个话题。近几个月来，桑达尔·皮查伊（谷歌）、杰夫·贝索斯（亚马逊）、黄仁勋（英伟达）、埃里克·施密特（前谷歌首席执行官）和山姆·奥特曼（OpenAI）都在谈论这个主题。

• 如今，美国人工智能计算能力扩展的最大制约因素之一是 。

• 我们的电力与公用事业团队估计， ，到2030年代中期这一比例将上升至 。

• 与此同时，在美国中期选举之前， 开始加剧。

• 如果普通美国人继续将数据中心与生活成本上升联系起来，这个话题可能会具有 。

• 1854年，当伊莱沙·奥的斯展示安全电梯时，公众可能难以理解其对建筑和城市设计的影响。

• ，其在全球的普及可能会改变企业对传统基础设施（包括计算设施）建设的思考方式。

• 即将使发射成本 可能会增加该话题的相关性（和经济回报）。

• 从基本原则层面，投资者可以思考 与 之间的潜在关系。

• 如今，我们了解到 。 我们预计未来几年这一数字将大幅上升。

• 将数据中心部署在太空的其他原因包括： 。

• （利用大量设备的车载计算形成互联的“蜂巢思维”）是同一枚硬币的两面。

• 我们建议投资者不要将其想象成在近地轨道组装一个100万平方英尺（购物中心大小）的数据中心，而应想象成 ，这些卫星通过光学星间链路互联，并针对热性能进行了优化。

• 探索天基人工智能基础设施的公司包括： 。

• ——你的投资组合准备好了吗？摩根士丹利全球太空团队随时为您导航这一终极前沿……地外经济。