251029--摩根大通：下修...

有兴趣可以翻一下星球里之前有关自由港莫克兰采取的崩落法开采问题，这一技术的潜在事故风险可能持续制约铜矿增产。 ，铜上涨、铝跟随的双轮驱动格局不变。

今日重点是英美资源集团（Anglo）在第三季度关于Collahuasi铜矿（英美资源/嘉能可各持股44%）2026年铜产量的评论。英美资源目前预计Collahuasi铜矿2026年的铜产量将与2025年“相近”，预计2027年将有所增长。这导致 ，而这部分产量将在2027年恢复。

2026年铜市场目前面临多重短缺，预计今日的 momentum dip 将被买入。嘉能可将于12月3日举行投资者交流会，届时我们将获得最新消息。 持仓方面， ，因此该交易远未达成共识。 。

盈利方面：江西铜业（358 HK）刚刚公布第三季度业绩， ，考虑到全年预期为80.2亿元，这一数字对我而言显得偏低。