251121--是什么让大家变...

犹记得几个月前30Y美债利率破5%时，好像所有投资者都开始学习美国财政部季度再融资会议声明——这说明对持有的资产心里没底，必须寻求一个遥远的救世主提供慰藉。

写在美股开盘前，今晚有一系列联储票委讲话；其中纽约联储Williams给出的偏鸽声明引起各风险资产反弹，CME和Polymarket市场均定价12月降息概率又上升。猫一天狗一天猴一天，这已经是本周第三次反转了。

虽然暂时看12月降息概率又60%以上了，但26年1月不降息成为了新共识。所以早一个月降息和晚一个月降息的区别何在？我看这就是朝三暮四的猴子。

那么问题来了，是什么让大家变成朝三暮四的猴子，今天牛死、明天就牛回速归？无论管5位数的账户还是管10位数的账户都一惊一乍像个韭菜？

可能还是回到一个问题：到底赚的什么钱？是流动性宽松、鸡犬升天的钱。

下午PO了一条被秒删不知道为什么，这里再放一遍试试：10月以来，恒生科技和BTC的价格相关性高达0.9，俩东西跌的是同一个事儿——哪怕财政宽松、持续降息也不意味着FED像7-8月大家期待的那样，无底线无条件宽松。总体而言，我们都可以把这个称为一种广义的、川普交易unwind：

川普收关税，被最高法卡住，甚至有不小的概率驳回。

开除库克，没成功；甚至一半左右的票委都很鹰。

东部各州选举共和党大败，政府重新开门靠共和党让步。

更多资产反馈需要收盘后写，比如作为泡沫最尖端的、boom压力最小的谷歌能不能守住。而另外一些少人问津的资产反馈可能也提供一些参考：以前出风险的时候，欧股往往跌得比美股多。

而这次，欧股显著强于美股，因为AI含量低，更红利；正如M7里的苹果。吹泡沫时骂他不努力投资，现在又变成美股红利香饽饽。

这其实提供了一个有趣的参考角度，反脆弱与再平衡。

从all in泡沫资产，到均衡配置泡沫破的时候不会被炸死的资产。我也不清楚这是一种膝跳反射，还是一个前瞻预演，边走边看。