251120--阶段二的存储：...

需求看海外，供给看CN。当上下游开始battle涨价是否可持续、下游需求能不能承受得起的时候这就是典型的 ，毫无疑问。这集请复盘硅料、锂矿、集装箱运价上涨的时候，打嘴仗可以打一个季度。但最终周期行情的结束并不是两个季度的高价格影响了需求，而是持续好几个季度的高价终于催生了大规模扩产， 。

所以和拿8月旧图之三星扩产DRAM相比，图1才是人人皆知一定会发生的事情：中国人迟早会下场，一

但这一点并不是下游哭董卓哭死的，而是上游积累利润到一定程度，哪怕原来的巨头不扩产也拦不住中国人进军。验证节点就看两长26H2产能释放，在此之前是波动概率大而非趋势转折概率大。因为矛盾积累不够的话没法勾引出足够的扩产信心，需求持续不了俩季度还扩毛线产？just wait.

阶段三回来的，冲顶之后一定是中国企业把目前的海外巨头 , be patient.