250723--煤价上涨博弈开...

内蒙开始跟进煤矿产能核查。如果看P2的表格会发现其实全国只有新疆超产严重，其他省份并没有明显超产。但其实今年影响价格的并不是内地煤，而就是新疆增产、疆煤外运。未来新疆口头上说的10亿吨产能怎么消化是影响煤炭估值的一个核心，从统一大市场维度，不该让新疆继续增产卷内地省份。如果能够用红线约束住新疆扩产，那么对远期煤价的中枢能够更为乐观。

之前PO过工业硅、多晶硅的成本构成，感兴趣的自己往前翻，我懒得找了。总之而言成本下降主要靠煤价——电价下降，现在煤价企稳回升之后，内蒙新疆火电价格是否回升是个有趣的观察点。或许21年的很多细节你遗忘了，我帮你补充一个有意思的点：那年夏天蒙东的乌兰察布、蒙西的巴彦淖尔这两个风力发电重镇夏天高温无风，在拉闸限电阶段进一步导致了内蒙缺电限产，做期货的一给电力局打电话套消息，二给气象局打电话套消息。

隔壁生猪行业涨价拉CPI的意思都贴脸上了，工业品这边如果拉PPI，源头还就是煤+电。今年上半年所有工业品成本坍塌逻辑都源自于煤价和电价螺旋下降，当这个趋势停止之后，那这就是反内卷，引导电价良性回升对PPI改善还是有不小的贡献度。可以重新找出电力高能耗、煤化工行业，尤其

因此后续还是值得关注这个进展，这事儿我现在也说不好，但煤价涨了之后电价顺应上涨是非常合理的事情，耐心等待三两周（月？年？）