【深研】250615--为什么港股红利市场开始呈现出海外分母共振国内分子的持续走强迹象

港股市场承接起弱美元外溢性走强的充分必要条件是什么？

充分条件：美债不再是一种无风险资产，美债利率不再是无风险收益率。目前他也变成一种信用债，需要和其他风险资产一同定价比比高低。

必要条件：一些风险资产竞品呈现出票息收益更高且汇兑损益更小的竞争优势，如在货币可自由兑换的香港市场，港币计价的生息资产开始能够提供优于美元计价美债的投资回报。 ...