250911--黑色系、房地产...

中午BBG传又一次万亿化债，市场按宽松预期交易，债反弹且地产涨。

行情选择消息，最本质的归因还是9月FED降息50BP的概率在提升。8月中国CPI-0.4%，房价新低ing，从螺纹钢表观需求来看基建和土建开工都疲软，因此在近期国债下跌、地方债城投债开始普遍发飞的情况下，美国降息CN是不可能不跟的，甲骨文拉动的是台湾省出口而不是大陆出口总额，仍需维持宽松的货币政策。

我倾向于认为野村说的“因为怕给A股火上浇油所以不降息”是扯淡，哪头轻哪头重能分清的，不然真有种就把一线城市限购再加回来。

维持四季度YM还有一次降息的展望，但对债市的利多时间窗口可能也仅限于四季度。美国数据走弱+中国数据不强的时间窗口仅此而已，等明年中期选举之前美国数据好转、中国通胀回暖，对中债美债长端的压力考验仍是个大问题。

珍惜逃离火场机会，此次权益的顺风局远未结束。