有债基前辈给我提供了一个比较有...

有债基前辈给我提供了一个比较有趣的视角：

为什么本轮债市监管更有效了？因为严格约束农商行净买入、严格约束券商提供交易过桥之后，债市成交显著缩量；10年国债活跃券目前单日成交也就200多笔，较8月初的成交腰斩不止。

或许这就是把外汇市场的管理思路移植给了债市：大行以高于市场利率的价格卖债，类似于人民币中间价；非银机构避开大行的对手盘自己成交，是CNH市场价；而限制债基买入，也同样和限制购汇的思路一样。看来毕竟是当了那么多年外管局NO.1的人，找到了自己成功经验的可复现性。

所以守汇率的目标什么时候放松？就看人民币中间价什么时候放松、逆周期调节因子退出。而债市监管何时鸣金收兵，同样也看大行卖出的“中间价”会不会向市场成交方向靠拢。

在此之前，躺平等待。