2025年1月制造业PMI录得...

一种归因是认为今年过年返乡规模显著增长，对应工业生产暂缓——反正都不赚钱，少干两天回家躺平，年后再说。

这一经济数据公布后DR007利率回落，同时叠加春节避险需求（怕川普给A股上强度），长短债一起走强。考虑到10Y国债已经无比接近YM此前干预到1.6支撑位，预计节后短端证金债、1Y同业存单和信用债交易空间会更大。