总量分子一个超预期和一个可能低...

。路边社有传9月底YM突击指导冲了一次季末社融增量，前面几个月被压抑“挤水分”可能回充。这仍然可能构成银行保险的利好，外资会给出正面积极解读。但是我个人认为社融的主要增量需要在10月数据里见到，部分银行反馈，居民短期信用贷款增长已超过年初开门红时期，因此无论地产行不行，居民信贷都拐头向上了；关注零售型银行、尤其是后排的那几个怎么反馈。

。比如过去社融不好的时候，YM都选择在周五晚上发，避免数据出了之后市场跌背锅。从目前的已知信息了解到财政不太可能短期很超预期，新增国债主要放在明年之后发行，今年或许不需提升赤字。

3. 因此今天红利里大概是三波人：一波是看了5000亿互换便利落地，炒一把OCI喜欢的红利；另一波是蹲财政刺激的，买央企基建；还有一波是套利港股的，明天港股休市、财政的会周六开，要是周五玩利好兑现的话可以提前跑路。

4. 我主观上感觉，机构给老乡们置换一波筹码之后充值自己核心仓位区域的“回波做多”肯定是在进行，但今天的扰动信号多。建议看看下周一情况，等总量分子的利多和利空相对对冲完毕、对财政的上头劲儿过去之后，结构会看得更清楚一些。