250114--2024年12月社融数据点评：钱多了，钱少了

下个月开始，社融统计口径中的M1进行调整，本次是旧统计口径下的最后一次数据披露。

如何理解本月数据？没什么人讨论就说明了一切——资产荒的总趋势和之前相比没有大变化，贷款少了但是存款多了。如果让我给出一个中性的评价来总结24年底的这份数据——那就是和前一年相比居民和企业的信心没有变得更好，但是收入没有变得更差。

我们只挑要点说，其他的参考上一条卖方图表就够： 政府债券融资撑起社融，居民和企业长期贷款表现都非常弱。但是10月反季节性异常增长的1500亿居民短期贷款，看起来已经被全部偿还掉了。这对A股自然是好消息， ...