241212--2024年中央...

如果排除掉市场小作文影响、只看本该有的事实，那么本次会议内容完全符合预期：要求完成十四五目标，所以23、24、25年GDP都必须是5%增长， 。假如你没有股票账户，那么我认为你一定会觉得这是个还不错的指引；但可惜A股是另一回事。

通稿相较ZZJ会议， 。目前观点一般认为， ，讲了具体怎么做就算是回应。 ，分子仍旧没有看点，请继续做多分母。

，可能存在市场认为低于预期的风险。在涉及出钱的相关表述里，第一句提的就是涨养老金；而后面聊的则是增加消费场景，让大家多花钱。这个和市场YY的多给补贴方向不一致，请留意抢跑失败风险。此外有关物价水平有一些点评，但是并未体现出全力抗通缩的意愿，重视程度不高。

地产表述平平无奇，这个在市场预期内：由于11-12月在降契税之后一线城市二手房成交迅速回暖，因此大部分机构都认为本次不会给地产更多的提振表述，这需要等到楼市成交热度下降，再进一步托底。 。

货币政策宽松定调维持，过去的词是保持流动性合理充裕，新说法叫“保持流动性充裕”。 ；债券多头继续活在上涨的恐惧里，10Y继续剑指1.5%。

本次有关生育政策的表述与23、22年没有本质差异；符合我的预期。再次强调需要认真阅读求是杂志11月15日文章： 中有关“人口减少也有一些正面效应，比如减轻资源环境压力、倒逼经济发展从外延式扩张转向内涵式发展 ”等重要表述，不应对生育补贴给予过高期待。

有关新质生产力方面，埋伏低空经济和卫星的都失败了；这次聊的是 。建投陈果点评为：

我补充一个人话版的：这个会开完之后，到两会之前就没有重要会议了。货币宽松+通缩是最为明确的， 。