260530--美股半导体通信...

美股卖方研报越来越跟不上行情。比如这周除了报告里的内容之外还有几个重点卖方尚未充分覆盖：

明天补充。

本周AI产业链和存储板块成为研报焦点。存储是最大亮点：UBS将美光（MU）目标价从$535大幅上调至$1,625，预计DRAM供不应求延续至2028年中，HBM ASP同比增长超50%，全球存储TAM 2028年达$1.7万亿；铠侠（285A.JP）获UBS首次覆盖给予Buy评级，JPM发布全球存储深度看多NAND长期结构性增长。

半导体板块方面，Goldman Sachs发布ASML荷兰总部访问纪要，管理层指出中国DUV堆叠路线形成结构性需求支撑，2026年指引已充分反映出口管制影响。BofA发布AI功率半导体深度报告，将ON、TXN、ADI列为800V数据中心架构升级首选，ON目标价上调至$138，预计AI销售CY28达$16亿。Jefferies上调意法半导体（STM）目标价至EUR74，看好数据中心收入2027年突破$15亿。日本Ferrotec在Morgan Stanley峰会上披露光模块热电模块F12/26营收目标250亿日元，同比大增56%。

AI基础设施领域，Deutsche Bank深度剖析CoreWeave（CRWV）利润率结构，显示稳态合同贡献利润率约25%，税前杠杆IRR达40%，ARR预计CY26末达$18-19bn。CRWV同时获纳Russell 1000指数，预计产生$21亿被动买入。Morgan Stanley发布Ciena FQ2业绩预览，预计收入beat 3-5%，全年增速上修至30-32%，光通信需求持续超过供应。

M7巨头方面，Russell年度重组是核心主题：MU（$100.8亿净买入）和TSLA（$38.6亿净买入）为最大受益者，AAPL（$107.6亿净卖出）、MSFT（$96.9亿净卖出）面临显著被动卖压，6月底执行换仓。特斯拉Robotaxi安全数据持续改善，每事故里程从5万升至15.5万英里，成本优势明显（$0.81/mile vs Waymo $1.43）。META推出订阅服务，AAPL WWDC定于6/8-12。

能源与消费方面，Citi发布Bloom Energy深度报告看好SOFC在AI数据中心部署，目标价$281；Robinhood获Deutsche Bank上调目标至$88，黄金交易业务驱动增长。古河电工受益于AI液冷需求和美国BEAD宽带计划。

行业趋势上，AI算力供应链约束从GPU蔓延至存储、光通信、测试设备多环节，800V架构升级成为贯穿功率半导体、燃料电池、数据中心基础设施的共同主题。下周重点关注CIEN FQ2业绩、Snowflake Summit及WWDC。