26-04-29 美股今晚财报...

Miss在EBITDA（−7.1%）和Q2指引（−2.2%），原因是太阳能工厂停工+扩产前期成本。管理层确认产能完全售罄并新签两个$60亿级hyperscaler合约。这是康宁自身利润率转化效率问题，不是行业需求见顶。 ——产能售罄意味着订单溢出， 。

月涨76%、股价超分析师目标37%、毛利率从16.7%下降到14.2%、capex $2.5-3B——任何一点都够触发获利了结。对ASE的指导： 。

今晚回调叠加了多重催化：康宁指引miss提供基本面借口；POET丢单情绪传染；油价$111通过"通胀→利率→估值"间接传导施压。不是滞涨，是高利率约束市场beta。只有超强业绩增长能抵消利率压力，业绩Miss的蹭车资产们难以被原谅。

CME显示2026零降息概率约48%，不排除即将到来的FOMC会议上表态也维持鹰派观点。 在纳指、标普新高后美国宏观场景已从滞胀更新至过热。 ISM 52.7上行+NFP 178K+INTC/TXN beats+NASDAQ创新高支撑业绩景气，但封死估值扩张——alpha只能来自盈利，只能拥抱最强分子，金银有色可能无法跟上。

55%概率今日回调是部分风险释放，是回调不是反转——需求未证伪、CTA仍有$700亿缓冲。30%概率后续仍有空间——RSI超买、GDP Q1明天出炉(GDPNow仅1.24%)、D-可能加深。如果Hyperscaler capex稳健且无2027减速信号，A股光模块明天跟跌=错杀机会，但positioning已偏多不宜重仓追高。