260330--高盛：美股接近...

多头死绝说明超跌，但是这里并不是一句简单的“准备抄底”就能总结的。2月的时候SAAS软件股的超卖程度也是十几年罕见的程度，高盛也call大家抄底软件IGV，然后仅仅短暂的超跌反弹之后就继续萎靡。

技术面决定节奏，基本面决定方向。这里美股AI的拥挤度的确很低了，但是大家拿钱出来之后买什么还是个难题。Open AI关闭Sora和电商业务为AI C端变现前景蒙上阴影，我们能看到M7里除了英伟达和苹果亚马逊在尝试抵抗外，其他都是被轮流枪毙的节奏，谷歌都没守住。

“大盘见底了”是挡不住分子出问题资产滑坡的，就像标普在1月底创过新高，但是微软甲骨文早跌没了。

目前缩圈而非扩圈仍是基准假设，即美国人交易SOX费城半导体资产，光通信光纤燃气轮机和存储（存储鬼故事很多都仅限简中区）；中国人交易电力设备和光通信光纤。一个敏感指标就是看台积电、ASML和德州仪器，这是AI硬件里相对最超跌的，修复弹性决定了市场beta水位下限。

三个月过去，能买的资产还是那些资产，只是波动率变化之后择时的差异。