260319--欧洲央行紧随美...

今晚几个信息咱们快速过一遍：

和昨晚FOMC会议相比，欧洲是纯紧缩叙事。因为我们话说回来昨晚不是鲍威尔鹰，而是绝大多数联储票委都鹰。鹰的理由是同步上调通胀预测和美国经济增长预测，所以不急于调整货币政策可以等等看。

但欧洲不一样，100以上的油价能给欧洲经济造成-0.5%的GDP增长冲击和1%的通胀冲击，与此同时美国的GDP几乎毫发无损。因此美国最多是有通胀压力，欧洲是直面衰退压力。从今天的膝跳反射来看，美元指数回落定价的是美国暂停降息但是欧洲加息，欧美利差变动支撑欧元走强。但是从长期来看，只要美国经济韧性更强，美元相对欧元日元继续走强就是大概率的趋势。

此外让我非常意外的就是这里的交易拥挤居然还是没有缓解，1月伦铜一天涨10%是我看不懂的疯狂，而战前铜铝降波完毕后我以为左侧配置有赔率了，可是交易拥挤程度还是超出预期，这竟然还能踩踏。如果一定要刻舟这在22年也发生过，22年6月欧美央行开始快速加息后铜也跌过紧缩+衰退预期，跌完发现没事用了很久爬回去。

夜盘最低打到9W2的沪铜我没法说贵，但是由于过去两年支撑铜的最有利叙事就是降息+美元黄昏，那么现在叙事反转成加息之后它不会是更顺风的资产了，用它做进攻头寸的弹性注定会变差。考虑到真实需求存在，实体产业在9W5附近补库存是合理的策略，但对投机客来说铜可能略显鸡肋。除非真显著衰退否则跌破9W的可能性微乎其微，不会大跌，但是上涨也被限制住了，这不太好投机。

。高波不交易，避险资产不避险。

，修复期预计3至5年；可能不得不就对意大利、比利时、韩国等客户的液化天然气长期供应合同宣布不可抗力。

目前欧洲天然气库存处于季节性低位捉襟见肘，但与此同时美国已经跃升为全球最大天然气出口国，美国天然气价格显著低于欧洲亚洲，有较大的出口潜质。客观来讲这就是一个美国折腾死盟友后自己受影响最小还能出口资源赚钱的情况，石油美元等式成立。

暂时来看经历过半个月的考验，美国AI还是信仰最强的资产。这里的问题是此前持续了半年的做多新兴市场、亚洲市场日韩台和低配美股的策略会不会反转， 。