251116--Gemini ...

。无论Burry做空英伟达或是巴菲特买入谷歌，都不是AI泡沫证实或证伪的本质原因。

周末热点是伯克希尔三季度买入43亿谷歌，更热的讨论是这到底是巴菲特买的（老头马上退休等不及了，先买个底仓）还是接班人Greg Abel买的；更有段子说巴菲特看了Gemini 3演示后立刻激情下单。但这事儿讨论不出个所以然，有一段巴菲特2018年的评论写得很好：

Buffett previously admitted that he “blew it” by failing to invest early in Google even though he had insight into its advertising potential. Berkshire’s auto insurance unit Geico was an early customer of Google, paying the search engine 10 bucks every time someone clicked on the ad at the time.

巴菲特此前承认，尽管他对谷歌的广告潜力有洞察力，但他未能尽早投资谷歌，从而 “搞砸了”。 。

“I had seen the product work, and I knew the kind of margins [they had],” Buffett said in 2018. “I didn’t know enough about technology to know whether this really was the one that would stop the competitive race.”

“我看到了产品的工作原理，我知道 [他们] 的利润率，”巴菲特在 2018 年说。“我对技术了解不够，不知道这是否真的会阻止竞争。”

因此我理解伯克希尔买谷歌，和N年前买苹果一样，都是买垄断业务下的服务业稳定现金流。IOS生态——苹果应用商店抽成，和谷歌广告业务抽成是一回事。

资本开支烧模型——烧出牛逼的模型——让广告更牛逼，这是一个有效的商业模式闭环。是先有牛逼公司，后有巴菲特买入；而不是巴菲特买了就能把公司变牛逼。

最直接能对标谷歌的其实是PDD，赋能电商；只可惜这公司老板不仅没有市值管理意愿还跟钱有仇。此外就是硬件们了，英伟达下周beat了——大家估计还是没兴趣重仓这种美股茅台，而是继续do TPU链。