260212--铠侠业绩大超预...

• 10-12月营业利润为1428亿日元，略高于指引上限，但符合我们的预期。与此同时，1-3月的业绩指引（中点）为 、 ，远超市场一致预期的6480亿日元销售额和2364亿日元营业利润。管理层表示，预计芯片出货量环比小幅下降，其中智能手机和PC端出货量下滑，但数据中心/企业端出货量增长。预计销售额环比增长几乎完全由 推动。管理层称， 。公司维持2026年芯片出货量同比高个位数增长的预期，以及资本支出的审慎立场，投资规模将与需求相匹配。 • 市场此前认为客户结构限制了公司的定价增长，但此次的价格展望或能打消上述担忧。 ，基于第一季度的规划，我们预计 。