251007--假期铜价上涨，...

高盛更新了印度尼西亚的格拉斯伯格铜矿事故的具体原因分析，指出块状崩落法地下开采是事故成因。而在铜精矿产能愈发稀缺后越来越多矿企转向这一类型的开采方式，近期多起事故提供了风险警示：供给随时可能出问题，买铜股要找地表开采产能多的，不然买错成自由港麦克莫兰这种也有随份子风险。

自由港（未覆盖）于9月8日报告称，一场泥石流事件（80万吨湿物料突然涌出）导致其位于印度尼西亚的格拉斯伯格区块 cave 铜矿（格拉斯伯格矿区内最主要的矿场，作为全球第二大铜矿，占 ） operations 暂停。9月24日晚些时候，该公司指出 ，预计要到2027年才能恢复到事故前水平。该事件对产量造成了重大影响，并不幸导致两名FCX员工丧生，另有五人失踪。 • 自由港股价当日收盘下跌 ，而其他铜类股票上涨 ，铜期货曲线扩大 。 • ，因此高盛将供需预测从2025年小幅过剩10.5万吨调整为小幅短缺 。这一事件导致我们团队对铜价预测的风险偏向于上行。 • 我们注意到，过去4个月铜矿业的地下开采 operations 发生了几起事故。到目前为止，我们与投资者的交流表明，市场可能会对 。 • 基于此以及各公司对铜价的定价情况，我们指出我们偏好买入评级的公司：1） （铜价隐含定价最低且无地下矿 exposure），2） （地下矿 exposure 有限且有增长潜力）和3） （估值具有吸引力）。中性评级的 也可能受益于其对露天矿的专注，卖出评级的 可能因其历史运营卓越性和较高的交易流动性而受益，但我们认为其估值不具吸引力。