1. 非农就业总人数略超预期，...

1. 非农就业总人数略超预期，但 ，这个因素与上个月一样；因此这种掺水的数字没有被市场认定为一个经济强劲的信号。

，3月移动平均值创2022年以来最高（图1）；薪 （图2），仍然是经济降温的可靠信号。不过也有解释说是辞职炒股的太多了，我......[裂开]

2. ，请参考GMF坦总或者Mikko后续文章解读。

3. 本周可以认为Trmup Trade的热乎劲基本过去了，要回归经济基本面定价；下一轮辩论要到9月了，在此之前还有重要的经济数据和杰克逊霍尔年会可以交易。

几个微观品种里面原油价格我没看懂在干什么，黄金和美长债波动相似（图3），铜多涨了些，因为逼仓。

目前纽约铜库存较5月更低，叒给多头逼仓创造了机会（图4）；纽约铜价显著强于伦铜，类似5月那轮（图5）。

BTC跌门头沟和德国抛压为主，砸到哪儿我也不太知道。

不过无论降息还是Trump Trade，目测金铜都能无缝衔接：前者的结果是美债曲线陡峭化，后者的结果也是美债曲线陡峭化（图6）；横竖都能涨= =