250701--统一大市场、治...

今天召开的 对上述内容的关注，后续大概率出现在ZZJ会议中。大家可以翻一下，上次开中央财经委员会会议，是2024年关注“推动新一轮大规模设备更新和消费品以旧换新”，后续各部委都会有组合拳，是实质性的 。

市场的第一理解就是关注光伏、新能源车产业，这是目前地方保护主义带来的典型内卷行业。我们今天先聊光伏，毕竟这个有工业硅多晶硅期货，还有分析师覆盖；锂电除了看固态的之外都找不到活人分析师更数据了。

简单来说，光伏下游电池片组件如果想聊落后产能退出、有序新增BC电池片等新技术产能还容易些，但如果指望市场化出清工业硅多晶硅，目前来说有困难，因为目前行业成本下降速度还是比较快，没有全面亏损就难以出清。

。目前煤价是已经见底但向上给不出弹性空间的情况，而风光发电占比提升后电价仍有下行空间，因此虽然工业硅开工率已经较24年大幅下降，但是头部大厂仍有盈利，有能力继续新增矿热炉产能，用成本优势挤死小厂。

我做过硅铁和锰硅分析师，生产工业硅用的炉子都是一样的；在环保上，25500VKA、33000KVA以上炉型不可能出现排放问题，只有21年的拉闸限电模式才能导致产量实质性受影响。后续关注点可能是如何限制新增投产，恢复当前工业硅、多晶硅的产能利用率、去库存，存量产能明显被砍掉的可能性不大。

下游硅片电池片的库存相对而言更健康一些，在5月一过性的光伏抢装机之后，下半年进入需求偏弱阶段考虑去产能更合适；毕竟组件和辅材环节的市场集中度比工业硅和多晶硅低多了，去产能难度会小一些。 。