250511--还没等到瑞士通...

但是我个人观点建议不要指望公募来追，因为图1这个既视感特别像图2，在23年3月吹中特估行情、央企1PB修复、谁PB最低利好谁等等，当时市场小表格力推一堆低PB央企建筑企业，然后就没有然后了。

基本面是原因，配置比例是结果。300里的行业在24年之后涨最好的是银行，然而公募最欠配的也是银行；全程完全没加仓过，目送GJD和险资一路买。那么这好像自然无法反推出“公募要加仓所以能涨”，不都是“公募加仓是来接盘的，快跑”么......

当然这不是说利空银行，当前的宏观环境下它们还是没有竞品。只是说目前公募仍然不存在仓位rebal的动机，不太可能降低电子、医药仓位去买高股息，不然自己作为成长选手存在的意义就被证伪了。