250416--中国大妈重返黄...

公众号上看到两张有意思的图，分享一下。最近美元下跌后其他风险资产都没看出承接多少买盘，只有德债有人买但体量不够。最明显的独立上涨品种就是黄金了，并且是亚洲买盘驱动的。

24年一整年，无论是黄金ETF的金融属性投资者，还是实物金的中国买家都是踏空的：恐高效应显著，金价越涨金首饰销量越差，24Q2后金饰销量是同比负增的，考虑到金价上涨因素，如果折算成公斤数那么销量更低。

但3月之后性质变了：贸易战、去美元化的叙事过于深入人心，我们看到黄金ETF持仓量在短短一个多月里，买得比24年一年还多；而今天公布的社零数据也显示，金首饰销量在快速回暖。这和去年散户不买、持续踏空；央行自己狂买的情况不同，目前央行虽然还在增持，但是构成边际最大买盘的已经变成了踏空的散户回补仓位。

“定投”黄金 = 24年没怎么买，25年把历史上缺的都买回来。大妈进场了，关注风险；虽然我也不知道这风险是因为啥，美元反弹？川普服软？