241118--市场为何对任何...

简单来说，因为目前市场既没有交易10月以来经济数据改善的顺周期行情，也没有交易川普关税的实质性利空；这2万亿成交的主线既不应该叫重组，也不应该叫科技，应该叫 。

所以任何一个 的动作都能吓得高频交易者们如临大敌，哪怕是 也令人害怕：因为都知道交易的不是基本面。

试问，停牌不停牌对上述因素有影响吗？没有。尤其是从周五到今天的市场反馈来看，这给了我一种尴尬的似曾相识感：

上次出现这个场景， 。 当时1万亿水利债券发行，短期经济数据有回升，稳增长预期显著；黑色系期货持续走强、国债期货回落。年底大量企业结汇，人民币升值明显。然而A股，尤其是A股小盘区域表现偏弱，过了元旦之后就股zai了。

试问到现在大家能说清楚为什么微盘股1月股zai、雪球连片炸么？其实也真说不清楚，一堆看起来不重要的事情凑一起（比如期货返佣等等）怎么就boom了呢？

我只能解读为，当时也是因为 。从8月底炒华为、到11月炒传媒短剧背离宏观基本面太多了，筹码跟不上了。任何对监管态度捕风捉影导致的risk off，结果都是踩踏。

上一轮雪球股zai没影响的是红利品种作为宏观主线的定位：1月股zai期间两桶油涨，我说“这TM就是GJD护盘，等大盘反弹你肯定补跌”。结果后面指数V起来，红利空中加油。

这说明什么，说明没基本面干玩筹码，涨上去跌下来其实都对别人没影响。因为这是纯粹各凭本事愿赌服输的击鼓传花，赚到了NB，接盘了认命。哪怕真因为今晚的舆情boom了，我也不认为对核心资产区域有多大影响。

就像1月，不会因为小盘跌了就把50-300拉下水一样。如果更广大的FICC市场定价准确，这意味着中国总量分子目前支撑显著，财政发力还有亮点。因此对大盘股区域而言，基本面没啥变化，人家没因为这个涨过，自然也就不会因为这个去跌......