240913--债市监管会不会带来新的风险

我们先回顾一下，YM本次债市监管的主要方针：买入短期国债、卖出长期国债，以扩大期限利差，让利率曲线陡峭化。

那么做到了吗？也确实做到了。我们可以看到，8月YM确实下场买短卖长，并带着五大行一起操作。 但是呢，卖出长债控制利率我们已经看到，显而易见是失败了；10年和30年国债利率均不断下行中。

而买入短债，会不会带来新的问题？

我们可以看到在YM自己下场买之后，短债利率下行幅度远大于长债，1-2年期国债在很短的时间里就从1.6%左右下降到了1.3%；10年长债忸忸怩怩也不过从2.2下到了2.1....