9月降准、LPR调整的观察 ...

9月债市修复明显；08.28确认是倒车接人点。目前市场一些新的定价因素也逐渐显现——

内需不足，临近FED降息时间窗口后，国内宽货币预期更加浓厚。可以看到本周开始YM不再支持汇率继续升值，因为升快了不利于促出口、逆周期调节。

而随后进行 、甚至双降的概率也逐渐提升。昨日市场有传闻， 。

是真是假？ 。 早就都想买入了但被拦着不让买；按捺不住的心就缺个触发理由，现在管他是不是要真宽货币都可以先按这个预期去交易，哪怕证伪了也可以YY下个月一定降。

因此昨日午间大行偷袭卖出7年国债，带动利率上行3BP；按说这是YM授意的打击债市信号。但这立刻激发了机构配置买入意愿，因为大家看出来大行也没子弹了才偷偷摸摸；偷感极重是心虚的表现。

所以到现在为止，YM砸国债，看起来和汪汪队拉大盘的效果类似了——大家看了嘿嘿一乐，然后该干嘛干嘛。

不care你；反正你怎么都得降息。