受存量房贷利率下调预期影响，3...

市场定价资产荒可能会进一步加剧。对银行来说，放房贷和买国债哪个来得划算？各个银行的净资产收益率计算方式不同，我用一个直观但简单粗暴的指标来——贷款利率-1.5%左右，如果比国债利率高那就放房贷划算，如果低就买国债划算。

即使不考虑负债成本差异问题，

23年之后为什么所有金融机构都想买国债？因为降LPR救地产之后，金融机构扣掉上述成本，放贷远不如买免税的国债来得划算，还不用养信贷经理了。

如果存量房贷利率下调完毕，那么市场上的刚兑投资回报率还需要进一步跟随下行。