250720--反内卷方向大宗...

在7月1日中央财经委员会提出“推动落后产能有序退出”后，第一项实质性文件落地于山东省：化工大省山东开始摸排石油化工行业老旧装置情况，评估达到设计使用年限、或投产使用20年以上装置是否需要更新改造。

由于纯碱老旧装置产能占比较高，且下游玻璃亦有反内卷预期，周五夜盘纯碱玻璃反馈较为积极。周末玻璃现货顺价也较为通畅；走的是类似于螺纹-铁矿的正反馈逻辑。

由于老装置早就折旧过了，虽然设备旧生产成本高，但是可以靠降价到现金成本去竞争。如果后续综合评估后老产能需要更新改造，那么短期会导致有效产能下降，中期意味着行业成本支撑位上行，对PPI企稳是有帮助的。

P2是目前的碳酸锂基本面情况，对其他商品而言存在借鉴意义：政策目标是涨价去库存，但目前的实然是涨价增库存。因此存在一种可能，即在分歧越大的时刻越涨，涨到真去库了，逼空逻辑提前兑现完毕，结束......