251014--信息比较复杂的...

三星电子发布积极的三季报，但是股价高开低走止盈盘非常多 。美股总体而言也是类似节奏，买港股的外资往美股搬家，美股内部结构也自己腾挪搬家。

高市早苗可能又当不上首相，日股跌，整个亚洲市场都走一副浮盈兑现的模样。（信息仍然放在末尾）

虽然看起来纳指比恒科强很多，但是美股内部流动性也有点问题，这个需要下沉到微观交易结构上看。在周末写过美股对冲基金在M7和非M7里面的复杂对冲后，昨天博通+OPEN AI合作大涨但美股VIX不跌，进一步说明了这个复杂性：目前OPEN AI嘴炮炒股是一个盖子扣三口锅，昨天AVGO涨就抽血AMD和英特尔，今天轮到甲骨文这个OPEN AI资产负债表扩张的马甲称部署5万颗AMD芯片后AMD涨，就抽血博通和英特尔。

因此各个市场都不是风险偏好扩张的状态， 。用上涨的模式下降风偏这个模式俗称涨指数不涨个股，此刻美股A股有些同此凉热。总体而言，除了黄金白银外的其他资产再9月降息落地、且后续降息指引被鲍威尔锁死的情况下，权益市场已经在持续地下降风偏了。如8月交易罗素2000、美股地产等宽分母品种跑赢M7，这集现在早已翻篇。

需要承认的现实是， 。等美股VIX回归正常状态、HF仓位切换完毕后，

• 三星电子（SEC）于10月14日开盘前发布2025年第三季度盈利预告， ，高于 及 。尽管公司可能在10月30日的财报电话会议中提供更多细节，但我们认为此次超预期主要源于存储芯片利润高于预期以及代工/大规模集成电路业务亏损小于预期。 • 我们认为2025年第三季度业绩尤为积极，因为此次强劲超预期是由公司存储芯片和代工业务基本面显著改善推动，而非依赖重大一次性收益。我们预计其半导体业务的三大主要驱动因素——1）传统存储芯片价格复苏，2）高带宽内存（HBM）市场份额回升，3）代工业务亏损减少——将推动 ，并重申 评级。目前该股仍接近其中周期估值水平，意味着具有吸引力的风险/回报比。

【彭博】-- 日本主要反对党周二将举行会议，商讨支持玉木雄一郎作为统一候选人的可能性，在国会对首相人选的投票中与执政党党首高市早苗对决。 上周五日本执政联盟突然瓦解，自民党新任总裁高市早苗出任首相的前景变得日益不明朗。 自民党在众议院中拥有196个席位，是最大的党派，但如果三大主要反对党联合支持一位候选人，他们将拥有210个席位。只要自民党以外的其他政党不支持高市早苗，这一席位数就足以确保该候选人当选首相。 玉木雄一郎是国民民主党的党首。国民民主党作为规模较小的民粹主义政党，因政策主张清晰和承诺提高民众实际收入而迅速获得人气。随着通胀成为选民最关心的问题，国民民主党的策略在受物价上涨困扰的家庭中引起共鸣。 玉木雄一郎周二上午表示，今天将举行立宪民主党、维新党和国民民主党干事长会谈。 “我有决心成为首相，”他上周在X平台发帖称。如果他成功当选，将是自民党自2009年以来首次被赶出执政地位。 尽管自民党在国会中仍是最大党团，但多个反对党联合起来推选一位候选人出任首相的情况也曾有过先例。1993年就曾发生过这种情况，但最终组建的政府并不稳固，导致自民党最终重新执政。