260429--日月光：先进封...

1. 1Q26业绩超预期 ASE一季度营收及利润均显著超越J.P. Morgan预测（JPMe）及市场共识（Consensus），具体数据详见报告内对比表格（Table 2）。 2. 2Q26指引乐观 二季度营收指引高于市场共识，且营收预期超越JPMe预测；资本支出（Capex）同样高于买方预期及JPMe[ citation:0]。 3. FY26/27资本支出上调空间 FY26/27 Capex存在进一步上行潜力，若公司寻获合适的棕地设施（brownfield facilities），可能追加投资[ citation:0]。

1. FY26 LEAP收入符合预期 先进封装业务收入与JPMe及市场调查一致，未偏离预测[ citation:0]。 2. FY27 LEAP指引偏保守 公司对FY27 LEAP收入的指引被投资者视为保守，预计不会改变市场对其长期增长的假设[ citation:0]。 3. 全流程（Full Process）业务驱动利润提升 投资者关注高利润率的全流程业务进展，管理层明确FY27将因客户扩产推动显著增长[ citation:0]。

1. 股价短期或盘整 尽管业绩强劲， 2. 长期吸引力未变 长期资金持续关注ASE，核心逻辑是参与先进封装外包趋势，该趋势将巩固其长期竞争力。 3. 机构预期上调 JPMe与市场共识（Street numbers）预计将因1Q/2Q超预期及Capex上修而同步调升，其中Capex被视为领先指标。

四、关键数据表引用（需查阅原报告） Table 1：FY26/27 LEAP收入及Capex vs JPMe/市场调查 Table 2：1Q26实际业绩 vs JPMe/Consensus Table 3：2Q26指引 vs JPMe/Consensus > *注：具体数据需参考报告内表格，此处未列示数值因正文未披露细节。*