260506--英伟达和康宁公...

三段话总结：

1. 不利空中国光纤，反而证明光纤真的非常紧缺，跟黄仁勋去年特意跑去韩国找存储一个道理。等美国扩产扩出来周期都差不多结束了，这两年的高景气阶段只能靠中国出口。国内对光纤的扩产意愿真的不强，前几轮都严重PTSD了。

2. 英伟达先后投资诺基亚、LITE、COHR、迈威尔和康宁，基本说明了光通信和高效光互联就是下一阶段头部大厂最关心的。尤其是在之前锐评英伟达20亿投MRVL那期时讲过，对英伟达来说卡住上游通信标准建设和供应商，是它抗衡其他TPU的有效手段。

3. 光纤涨价和顺价比存储还容易。节前四大CSP已经纷纷表态做资本开支不看价格，保供就可以。光纤在机柜成本和数据中心的占比远小于存储，也是根本不看价的东西。

• Corning今日宣布，将把美国本土光连接制造产能提升 ，同时将美国光纤产能扩大 ，以满足AI工厂建设带来的不断增长的需求。本次扩张包括在北卡罗来纳州和德克萨斯州新建三座先进制造工厂，扩张后的产能将为超大规模数据中心提供光连接产品，用于规模化部署 。我们认为此次公告是 ，呼应了Prysmian对数据中心光纤需求的乐观判断。我们指出，这类光纤工厂扩张通常需要 ，而光连接业务的爬坡速度会更快。公司此前曾表示只有拿到客户预付款才会扩产，这意味着 。

• 作为与NVIDIA长期合作伙伴关系的一部分，Corning向NVIDIA出售了：(i) 最多可购买 的认股权证，行权价格为 ；(ii) 最多可购买 的预出资认股权证，行权价格为 ，总收购对价为 。我们注意到，Corning去年光业务资本开支约为 ，是前年的两倍。我们 。